چکیده
در این تحقیق رابطه بین شاخص کل سهام وقیمت گذاری اولیه سهام در بورس اوراق بهادار تهران برای 103شرکت که سهام آنها طی قلمرو زمانی 1382تا1388به عموم عرضه شده بررسی شده است.جهت تجزیه و تحلیل اطلاعات از نرم افزارEXCELو جهت آزمون فرضیات از نرم افزار SPSS استفاده شده است. از تحقیق نتایج زیر حاصل شده است:
فرضیه اصلی: بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) و شاخص کل سهام شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.
در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وشاخصکل سهام را بررسیمیکند از آزمون همبستگیپیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(395/0) کهاین آزمون در هیچسطحی(1 درصد و5 درصد) معنی دار نشده است بنابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وشاخصکل بورس در تحقیق حاضر هیچارتباطی برقرار نشده است.
فرضیه اول : بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.
در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه را بررسیمیکند از آزمون همبستگی پیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(455/0) کهاین آزمون در هیچسطحی(1 درصد و5 درصد) معنی دار نشده استب نابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه در تحقیق حاضر هیچارتباطی برقرار نشده است.
فرضیه دوم : بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) و درجه تمرکزماالکیت در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.
در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) ودرجهتمرکزمالکیت را بررسیمیکند از آزمون همبستگی پیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(015/0) کهاین آزمون در سطح 5 درصد معنی دار شده استب نابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) درجه تمرکزمالکیت رابطه برقرار شده است . مقدار همبستگی به دست آمده(239/0) نشان می دهد کهاین رابطه مستقیممی باشد.
تعداد صفحات 151
فرمت فایل word
فهرست مطالب
6-1 اهمیت و ضرورت انجام تحقیق. 9
8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 10
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2-2 کارکرد های اقتصادی بازار مالی. 15
3-2 طبقه بندی بازارهای مالی. 17
4-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان. 22
1-4-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران. 22
5-2 تعریف بورس اوراق بهادار. 25
6-2 مروری بر انواع شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. 25
1-6-2 انواع شرکت های سرمایه گذاری. 25
12-2 بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار. 31
1-14-2 استفاده از خدمات تعهد پذیره نویسی مشاوران مالی و عاملهای فروش.. 38
2-14-2 شیوه معمول عرضه سهام به گروههای مختلف سهامداران. 39
3-14-2 مراحل عرضه عمومی اولیه 39
16-2 موسسات تامین سرمایه و روشهای عرضه اولیه اوراق بهادار. 48
17-2فرآیند عرضه اوراق بهادار. 50
18-2 فرآیند وارد شدن شرکتها به بازار. 53
19-2 ارزش گذاری سهام شرکت های تازه وارد به بازار. 55
20-2عرضه اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران. 60
21 – 2 شاخص های بازار اوراق بهادار. 62
1–21 – 2 شاخص های قیمت سهام 62
2 - 21- 2 شیوه محاسبه شاخص ها 64
3-21–2 شاخص های سهام در حوزه بین المللی. 65
22-2 شاخص های قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران. 66
23-2 فرضیات مطرح شده در مورد بازده غیر عادی کوتاه مدت در عرضه های اولیه 69
1-23-2 فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی. 69
3-23-2فرضیات گرایشات و علائق زود گذر 73
4-23-2فرضیه عکس العمل بیش از اندازه سرمایه گذاران. 74
5-23-2فرضیه حباب سفته بازی و فرضیه بازارهای سهام داغ. 75
6-23-2 فرضیه بیمه ضمنی در مقابل مسئولیت های قانونی. 76
7-23-2 فرضیه شهرت موسسات تامین سرمایه 77
8-23-2 فرضیه ریسک گریزی تخمین کننده فروش اوراق بهادار. 78
9-23-2 فرضیه جبران ریسک پذیری و خدمات خریداران اولیه 80
24-2تطبیق نظریه ها و تئوریهای بازده غیر عادی کوتاه مدت در بورس ایران. 80
2-24-2ارزش سهام بر مبنای قیمت جایگزینی دارایی ها پس از کسر بدهی ها 81
3-24-2ارزش سهام با فرض تداوم فعالیت.. 81
4-24-2 ارزش سهام با فرض انحلال. 82
6-24-2 ارزش سهام با استفاده از ضریب.. 82
7-24-2 ارزش سهام با استفاده از سود انباشته هر سهم و کسری ذخایر مالیاتی هر سهم 83
8-24-2 ارزش سهام با استفاده از روش سرمایه تعدیل شده با نرخ ارز. 83
9-24-2 ارزش سهام با استفاده از روش سرمایه تعدیل شده با نرخ تورم 83
10-24-2 مقایسه روش های ارزشیابی سهام 84
11-24-2 ارزش گذاری شرکت های دولتی در ایران. 85
5-3 مدل تحلیلی تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق. 99
7-3 روش های آماری مورد استفاده در تحقیق. 104
2-6-3 آزمون کلووگروف- اسمیرنف.. 105
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
2-5-2 نتیجه فرضیه های فرعی. 118
جدول 1-2 انواع اصلی دارایی های مالی. 29
جدول 2-2فرآیند انتقال وجه در بازار سرمایه 49
جدول 3-2 روشهای محاسبه انواع شاخص های بازار سهام 65
جدول 1-3 روش های محاسبه انواع شاخص های بازار سهام 102
جدول 1-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر IPO.. 107
جدول 2-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر بازده غیر عادی سهام 108
جدول 3-4توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر درجه تمرکز مالکیت.. 109
جدول 4-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر شاخص کل قیمت سهام 110
جدول 5-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر حجم سهام عرضه شده 111
جدول 6-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه اصلی. 112
جدول 7-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره یک. 113
جدول 8-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره دو. 113
جدول 9-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره سه 114
جدول 10-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره چهار. 114
نمودار 1-2 مراحل عرضه عمومی اولیه (IPO) 42
نمودار2-2 مراحل عرضه ثانویه سهام 44
نمودار3 – 2 مراحل فروش از طریق روش مزایده auction. 45
نمودار4 – 2مراحل فروش از طریق روش مذاکره 47
نمودار5- 2 فرآیندعرضه اوراق بهادار دربورس.. 52
نمودار 1-3 : سه نوع محتلف همبستگی منفی کامل ، عدم همبستگی و همبستگی مثبت کامل. 104
نمودار1-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر IPO.. 108
نمودار2-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر بازده غیر عادی سهام 109
نمودار3-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر درجه تمرکز مالکیت.. 110
نمودار4-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر شاخص کل قیمت سهام 111
نمودار5-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر حجم سهام عرضه شده 112
پایانامه بررسی رابطه بین شاخص کل قیمت سهام و فیمت گذاری اولیه سهام در عرضه اولیه به عموم در بورس اوراق بهادار تهران
