پایان نامه بررسی تاثیر انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات ساختار سرمایه

اختصاصی از نیک فایل پایان نامه بررسی تاثیر انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات ساختار سرمایه دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

با فرمت قابل ویرایش word

تعداد صفحات: 130  صفحه

فهرست مطالب:
1    چکیده..........................................................................................................................................
فصل اول : کلیات تحقیق
3    مقدمه..........................................................................................................................................
3    بیان مسئله....................................................................................................................................
5    اهمیت و ضرورت تحقیق.................................................................................................................
6    اهداف ........................................................................................................................................
6    چارچوب نظری تحقیق....................................................................................................................
7    مدل تحقیق....................................................................................................................................
11    فرضیه ها....................................................................................................................................
11    تعریف واژگان .............................................................................................................................
    فصل دوم : مروری بر ادبیات تحقیق
14    مقدمه..........................................................................................................................................
15    مبانی نظری تحقیق.........................................................................................................................
15    هزینه سرمایه................................................................................................................................
15    تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه.............................................................................................
17    مدلهای هزینه سرمایه......................................................................................................................
19    اهرم مالی و ارزش گذاری...............................................................................................................
20    مفهوم ساختار سرمایه.....................................................................................................................
20    عوامل موثر بر ساختار سرمایه.........................................................................................................
22    عوامل داخلی موثر بر ساختار سرمایه.................................................................................................
24    عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه...............................................................................................
26    ضرورت توجه به پارامتر های داخلی..................................................................................................
27    دیدگاه موثر بر ساختار سرمایه...........................................................................................................
32    الگوی میلر-مودیگلیانی بدون مالیات....................................................................................................
34    الگوی میلر...................................................................................................................................
34    انتقادی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی....................................................................................
35    تئوری توازی ایستا.........................................................................................................................
36    تئوری سلسله مراتبی.......................................................................................................................
37    نظریه ساختار سرمایه در چهارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای..............................................
38    مالیات و ساختار سرمایه..................................................................................................................

39    مالیات بر درآمد شرکت....................................................................................................................
39    اثر هزینه های ورشکستگی..............................................................................................................
41    مالیات و هزینه های ورشکستگی.......................................................................................................
42    سایر نواقص بازار..........................................................................................................................
42    اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست................................................................................
43    تفاوت هزینه های وام گیری..............................................................................................................
43    هزینه های نمایندگی........................................................................................................................
45    سیگنالهای مالی..............................................................................................................................
45    تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده....................................................................................
46    ساختار مطلوب در عمل..................................................................................................................
47    انعطاف پذیری مالی.......................................................................................................................
49    پیشینه تحقیق................................................................................................................................
    فصل سوم:روش شناسی تحقیق
55    مقدمه.........................................................................................................................................
56    فرضیات تحقیق.............................................................................................................................
57    روش تحقیق..................................................................................................................................
58    جامعه آماری .................................................................................................................................
58    نمونه آماری .................................................................................................................................
59    نحوه جمع آوری اطلاعات................................................................................................................
59    متغیر های مدل ............................................................................................................................
63    روش تجزیه و تحلیل اطلاعات...........................................................................................................
65    آزمون مفروضات رگرسیون کلاسیک.................................................................................................
    فصل چهارم تجزیه و تحلیل اطلاعات
70    مقدمه...........................................................................................................................................
70    آمار توصیفی.................................................................................................................................
72    آمار استنباطی...............................................................................................................................
72    آزمون فرضیه اول.........................................................................................................................
80    آزمون فرضیه دوم..........................................................................................................................
82    آزمون فرضیه سوم.........................................................................................................................

    فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
87    مقدمه.........................................................................................................................................
88    نتایج حاصل از فرضیه ها ...............................................................................................................
90    محدودیت های تحقیق......................................................................................................................
91    پیشنهادات....................................................................................................................................
    منابع و ماخذ
93    منابع فارسی................................................................................................................................
94    منابع انگلیسی...............................................................................................................................
    پیوست ها
96    نمونه آماری...............................................................................................................................
99    جداول آماری...............................................................................................................................
125    چکیده انگلیسی..............................................................................................................................

فهرست جداول
99    جدول1-الف  آزمون رمزی فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال ...........
99    جدول2-الف  آزمون برش پاگان فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال..............
99    جدول3 الف  آزمون چاو فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال.......................
100    جدول4 –الف  آزمون مدل فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال....................
101    شکل1- الف  آزمون نرمال بودن فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال..............
101    جدول 1-ب  آزمون برش پاگان فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی به روش بازار...........
101    جدول 2-ب  آزمون چاو فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی به روش بازار.......................
102    جدول 3- ب  آزمون مدل فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی روش بازار..........................
102    جدول 4 – ب  آزمون رمزی فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی به روش بازار........................
103    شکل 1- ب  آزمون نرمال بودن فرضیه اول به روش فارکلند بازدهی غیر عادی به روش بازار..............
103    جدول1 – ج  آزمون چاو برای مدل 3 ..................................................................................................
103    جدول2 – ج  آزمون هاسمن برای مدل 3...............................................................................................
103    جدول 3-ج  آزمون گلجسر برای مدل 3.................................................................................................
103    جدول4 – ج  آزمون مدل 3 ...............................................................................................................
104    جدول 5-ج  آزمون رمزی برای مدل 3.................................................................................................
105    جدول 6-ج  آزمون برش پاگان برای مدل 3 ...........................................................................................
105    جدول 1- د  آزمون چاو برای فرضیه اول به روش کلارک بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ..............................
105    جدول 2- د  آزمون رمزی برای فرضیه اول به روش کلارک بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ...........................
105    جدول 3- د  آزمون برش پاگان برای فرضیه اول به روش کلارک بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ......................
105    جدول 4- د آزمون مدل برای فرضیه اول به روش کلارک بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ..............................
106    شکل 1 – د  آزمون نرمال بودن برای فرضیه اول به روش کلارک بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال .....................
107    جدول 1- ه  آزمون چاو برای فرضیه اول به روش کلارک به روش بازدهی بازار ...........................................
107    جدول 2- ه  آزمون مدل برای فرضیه اول به روش کلارک به روش بازدهی بازار ...........................................
108    جدول 3- ه  آزمون هاسمن برای فرضیه اول به روش کلارک به روش بازدهی بازار .......................................
108    جدول 1-ی  چاو برای آزمون فرضیه دوم..............................................................................................
108    جدول 2-ی  برش پاگان برای آزمون فرضیه دوم.....................................................................................
108    جدول3- ی  آزمون رمزی برای فرضیه دوم .....................................................................
109    جدول 4- ی  آزمون هاسمن برای فرضیه دوم ........................................................................................
109    جدول 5- ی  آزمون هاسمن برای فرضیه دوم ........................................................................................
110    شکل 1- ی  آزمون نرمال بودن برای فرضیه دوم ...................................................................................
110    شکل 1- ز  توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلند ............................................................................
110    شکل 2- ز  توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک ...........................................................................
110    جداول 1- چ  جداول دهک ها برای فرضیه سوم........................................................................................
116    جدول 1- پ  آزمون فرضیه سوم مدل 6 بدون انعطاف پذیری.......................................................................
117    جدول 2- پ  آزمون فرضیه 3 مدل 6 با انعطاف پذیری مالی .....................................................................
117    جدول 3- پ  آزمون فرضیه سوم مدل 6 با نعطاف پذیری و با متغیر های .......................................................
118    شکل های نرمالسازی به روش جوهانسون ............................................................................................
 

چکیده تحقیق:
هدف از این تحقیق بررسی ارزش نهایی وجه نقد برای سرمایه گذاران و بررسی رابطه انعطاف پذیری مالی با ساختار سرمایه و همچنین تاثیر انعطاف پذیری بر تصمیمات ساختار سرمایه است. در این تحقیق از اطلاعات 94 شرکت طی 6 سال از سال 83 تا 88  برای شرکتهای تولیدی مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضیات بر مبنای روش پانل می باشد روش تحقیق به صورت همبستگی است واز نظر هدف از نوع کاربردی است. مطابق فرضیه اول  آزمون شد که آیا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهایی وجه نقد دارای ارزش مثبتی است و اینکه آیا سرمایه گذاران بهایی برای انعطاف پذیری مالی شرکتها قائلند. نتایج نشان داد که ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلند مثبت بود و ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک معنادار نمی باشد. نتایج حاصل از فرضیه دوم حاکی از آن است که بین انعطاف پذیری مالی و نسبت بدهی رابطه معکوس و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج حاصل از فرضیه سوم نیز بیان می کند که ارزش نهایی وجه نقد بیشترین تاثیر را بر تصمیمات ساختار سرمایه دارد. و فرضیه سوم تحقیق تائید می گردد.
وا‍ژه های کلیدی: ارزش نهایی وجه نقد ، انعطاف پذیری مالی، پانل ، ساختارسرمایه

و......