پایانامه مطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی

اختصاصی از نیک فایل پایانامه مطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایانامه مطالعه رابطه بین خط مشی های تقسیم سود سهام با معیارهای مختلف نقد شوندگی و عامل عدم نقد شوندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

با توجه به اهمیت نقد شوندگی سهام شرکتها در بازار سرمایه ، تحقیق حاضر در پی بررسی عوامل موثر بر نقد شوندگی است . در این راستا تاثیر سیاست های تقسیم سود سهام بر نقد شوندگی سهام شرکتها مورد آزمون قرار گرفته است . در این تحقیق از رگرسیون خطی چند گانه برای کلیه اطلاعات استفاده شده است . کلیه فرضیه ها بر روی 185 عضو نمونه انجام شده است .

نتایج تحقیق نشان می دهد ، در سطح 95 درصد اطمینان بین سیاست تقسیم سود و رتبه نقد شوندگی رابطه مثبت و معنا داری وجود دارد . و بین سیاست تقسیم سود و نقد شوندگی با روش نرخ گردش ، نسبت آمیوست و نسبت آمیهود رابطه معنا داری وجود ندارد .

تعداد صفحات 135

فرمت فایل word

فهرست مطالب

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1بیان مساله 8

4-1 چارچوب نظری تحقیق. 9

5-1 فرضیه های تحقیق. 15

6-1 اهداف و ضرورتهای پژوهش.. 16

7-1 حدود مطالعاتی. 16

1-7-1 قلمرو موضوعی. 16

2-7-1 قلمرو مکانی. 16

3-7-1 قلمرو زمانی. 16

8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 17

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 20

2-2 بخش اول : نقدشوندگی بازار. 20

1-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقد شوندگی در بازارهای نوظهور. 22

2-2-2 عوامل تاثیرگذار بر نقدشوندگی. 23

1-2-2-2 تمرکز مالکیت.. 24

2-2-2-2 میزان سهام شناور آزاد 26

3-2-2-2 واسطه های خارجی. 27

4-2-2-2 دسترسی به بازار. 28

5-2-2-2 معامله ی اینترنتی. 29

6-2-2-2 آزادسازی حساب سرمایه 30

7-2-2-2 هزینه های معامله 31

8-2-2-2 زیرساختهای معاملاتی. 32

9-2-2-2 محصولات.. 34

10-2-2-2 پذیرش متقابل. 36

11-2-2-2 مشارکت سرمایه گذاران جزء. 36

12-2-2-2 اصلاحات در صندوقهای بازنشستگی و توسعه طرحهای سرمایه گذاری جمعی 37

13-2-2-2 تجدید ساختار بورسها 38

14-2-2-2 راهبری شرکتی. 39

15-2-2-2 ارتباطات بین بازارها 40

16-2-2-2 کیفیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس.. 41

17-2-2-2 موارد دیگر. 41

3-2 بخش دوم : نقد شوندگی سهام و عوامل مربوط به آن. 43

1-3-2 عوامل نقد شوندگی سهام 43

2-3-2 اجزای اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 44

3-3-2 هزینه های اجرای سفارش: 44

4-3-2 هزینه های نگهداری موجودی: 44

5-3-2 هزینه های انتخاب نادرست : 45

6-3-2 مطالعات انجام شده در خصوص عوامل مؤثر بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 45

7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و بازده سهام شرکتها به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46

1-7-3-2 رابطه ی سیاست تقسیم سود و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 46

2-7-3-2 رابطه ی ساختار سرمایه و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47

3-7-3-2رابطه ی بین حاکمیت شرکتی و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 47

4-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام و کیفیت سود 49

5-7-3-2 رابطه ی بین دوره ی نگهداری سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 50

6-7-3-2 تاثیر ناشناخته ماندن هویت معامله گران و یا سفارشات بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 51

7-7-3-2 رابطه ی بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش قبلی سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 52

8-7-3-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و نقدشوندگی داراییها 53

9-7-3-2 اثر قوانین حقوقی و سیاسی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 53

10-7-3-2 تأثیر دستمزد حسابرسی براختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 54

11-7-3-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان یکی از عوامل نقد شوندگی سهام 55

4-2 پیشینه تحقیق. 56

1-4-2 خارجی. 56

2-4-2 داخلی. 57

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 59

2-3 طرح تحقیق. 60

3-3 روش اجرای تحقیق. 60

4-3مدل مفهومی تحقیق. 61

5-3 جامعه و نمونه مطالعاتی. 61

6-3 روش و ابزار گرد آوری اطلاعات.. 64

7-3 متغییرهای مورد مطالعه در تحقیق و روش اندازه گیری متغیرها 64

1-7-3 روش اندازه گیری سیاستهای تقسیم سود ( متغییرمستقل ) : 64

2-7-3روشهای اندازه گیری نقد شوندگی : ( متغیرهای وابسته ) 64

8-3 روش تحلیل داده ها 65

9-3 فرایند آزمون فرضیه ها 66

10-3 روش آزمون فرضیه ها 67

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 69

2-4 شاخص های توصیفی متغیرها 69

3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 70

4-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 71

5- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود 72

1-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اول: 72

2-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه دوم: 74

3-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه سوم: 76

4-5-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه چهارم: 78

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 82

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها 83

1-2-5 نتایج فرضیه اول. 83

2-2-5 نتایج فرضیه دوم 83

3-2-5 نتایج فرضیه سوم 84

3-2-5 نتایج فرضیه چهارم 84

3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 84

4-5 پیشنهادها 84

1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش.. 85

2-4-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 85

پیوست ها

پیوست الف:نام شرکتها در سال 1384. 87

پیوست ب:نام شرکتها در سال 1385. 89

پیوست ج: نام شرکتها در سال 1386. 91

پیوست د:نام شرکتها در سال 1387. 93

پیوست ه :نام شرکتها در سال 1388. 95

منابع و ماخذ

منابع فارسی. 117

منابع لاتین. 118

چکیده لاتین. 119

جدول ( 1-1) خلاصه ی تحقیقات انجام شده در مورد اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای نقد شوندگی سهام 11

جدول(1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری) 70

جدول(2-4) آزمون کالموگراف – اسمیرنوف K-S برای متغیرهای وابسته 71

جدول(3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها در. 72

جدول(4-4) تحلیل واریانس رگرسیون   برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73

جدول (5-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با رتبه نقد شوندگی شرکتها 73

جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست.. 74

جدول (7-4) تحلیل واریانس رگرسیون   برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست   75

جدول (8-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت نقد شوندگی آمیوست   75

جدول (9-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77

جدول (10-4) تحلیل واریانس رگرسیون   برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش.. 77

جدول (11-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نقد شوندگی شرکتها به روش نرخ گردش   77

جدول (12-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79

جدول (13-4) تحلیل واریانس رگرسیون   برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود 79

جدول (14-4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای سیاستهای تقسیم سود با نسبت عدم نقد شوندگی آمیهود در  79

جدول( 15-4 )خلاصه یافته های حاصل از آزمون فرضیه ها 80

پایانامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM)

اختصاصی از نیک فایل پایانامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایانامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده (RA-CAPM) در شرکتهای سهامی عام تهران

چکیده

در این تحقیق این مهم مورد بررسی است که کدامیک از دو مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده می تواند در بورس اوراق بهادار تهران در نقش ابزار پیش بینی دقیق و قویتر ظاهر شده و برای سرمایه گذاران در تخصیص بهینه منابع مفید خواهد بود. برای این منظور بتا ریسک و بازده واقعی سرمایه گذاری مورد سنجش قرار خواهد گرفت . که بتا متغیر مستقل بوده و بازده واقعی متغیر وابسته می باشد. این از نوع همبستگی است . در این تحقیق محقق به دنبال بررسی رابطه همبستگی بین متغیرهای تحقیق است و سپس بر اساس روابط موجود بین متغیرها، شدت آنرا بررسی می کند. جامعه آماری تحقیق عبارتست از شرکتهایی که اولاً جزء شرکتهای سرمایه گذاری نباشند و ثانیاً تا تاریخ پایان اسفند ماه هر سال اطلاعات مالی آنها گزارش شده باشد بنابراین یک نمونه سیستماتیک 100 شرکتی از بین جامعه مورد تحقیق انتخاب شده است. تحقیق دارای دو فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد فرضیه اصلی اول عبارتست از، مدل RA-CAPM قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی نسبت به مدل C-CAPM دارد. برای تائید فرضیه اصلی اول دو فرضیه فرعی مطرح می گردد که شامل: 1- بین بتای مدل RA-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. 2- بین بتای مدل C-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. فرضیه اصلی دوم عبارتست از، میزان خطای پیش بینی بازده واقعی و بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM کمتراز مدل C-CAPM است. هدف از تحقیق ، آزمون قدرت تبیین تئوری مدل قیمت گذاری دارئیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده در تعیین نرخ بازده مورد انتظار در بازار بورس اوراق بهادار تهران ، بررسی وجود رابطه معنی دار بین ریسک و بازده ، بررسی میزان تاثیر پذیری بازده مورد انتظار شرکتها از طریق عاملی به نام βRA وβC و مقایسه مدل C-CAPM و RA-CAPM و ارائه مدلی سازگار با بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یک مدل کاربردی برای تعیین ریسک و بازده می باشد. نتیجه حاصله از اجرای این تحقیق نشان می دهد در فرضیه اصلی اول مدل C-CAPM رابطه معنی داری بهتری نسبت به مدل RA-CAPM دارد و می تواند قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی داشته باشد. همینطور نتیجه آزمون فرضیه دوم بیانگربرتری مدل RA-CAPM نسبت به C-CAPM بوده و گویای این مطلب است که بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM انحراف کمتری نسبت به مدل C-CAPMاز بازده واقعی دارد.

تعداد صفحات 119

فرمت فایل word

فهرست مطالب

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1- بیان مسئله 4

3-1- چارچوب نظری تحقیق. 5

4-1- اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق. 7

5-1- اهداف تحقیق. 8

6-1- فرضیه های تحقیق. 8

7-1- حدود مطالعاتی. 8

8-1- تعریف واژه و اصطلاحات.. 9

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 15

2-2- داریی. 15

1-2-2- دارایی مالی. 15

3-2- بازارهای مالی. 16

1-3-2- بازار پول و سرمایه 16

2-3-2- بازار اولیه 17

1-2-3-2- موسسات تامین سرمایه 17

3-3-2- بازار ثانویه 18

4-2- تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان. 19

5-2- تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران. 19

6-2- تعریف بورس اوراق بهادار. 22

7-2- اوراق بهادار. 22

8-2-   خصوصیات اوراق بهادار. 23

9-2- انواع شرکت های سرمایه گذاری. 23

1-9-2- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه متغیر. 23

2-9-2- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت.. 24

3-9-2- صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال. 24

4-9-2- شرکت مادر. 24

5-9-2- شرکت های فعالیت تنوعی. 25

10-2- شیوه ها و روشهای ارزشیابی سهام 25

1-10-2- ارزش اسمی. 25

2-10-2- ارزش برای مالک... 26

3-10-2- ارزش دفتری. 26

4-10-2- ارزش بازار. 26

5-10-2- ارزش منصفانه 26

11-2- ریسک... 27

1-11-2- ریسک نوسان نرخ بهره 27

2-11-2- ریسک بازار. 28

3-11-2- ریسک تورمی. 28

4-11-2- ریسک تجاری. 28

5-11-2- ریسک مالی. 28

6-11-2- ریسک نقدینگی. 29

7-11-2- ریسک نرخ ارز. 29

8-11-2- ریسک کشور. 29

12-2- بازده 30

1-12-2- بازده واقعی. 30

1-1-12-2- بازده سرمایه گذاری در دارایی مشهود 30

2-1-12-2- بازده سرمایه گذاری در دارایی مالی. 31

3-1-12-2- بازده مورد انتظار. 32

4-1-12-2- بازده پرتفوی. 33

13-2- رابطه بین ریسک و بازده 33

14-2- مدل CAPM 34

15-2- اهرمها 37

1-15-2- درجه اهرم عملیاتی. 38

2-15-2- درجه اهرم مالی. 38

3-15-2- درجه اهرم اقتصادی. 39

16-2- مدل RA-CAPM.. 39

17-2- مدل A-CAPM.. 41

18-2- مدل R-CAPM.. 45

19-2- مدل C-CAPM 46

20-2- پیشینه و تحقیقات پیرامون. 49

1-20-2- تحقیقات انجام شده پیرامون C-CAPM.. 49

2-20-2- تحقیقات انجام شده پیرامون RA-CAPM.. 51

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 54

2-3- روش تحقیق. 54

3-3- مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر ها 55

1-3-3- رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده مورد انتظار. 55

2-3-3- بازده هرسهم 55

3-3-3- نرخ بازده بازار وبازده مورد انتظار بازار. 56

4-3-3- مدل 56

5-3-3- نرخ بازده بدون ریسک... 58

6-3-3- اهرمها 59

1-6-3-3-درجه اهرم عملیاتی. 60

2-6-3-3- درجه اهرم مالی. 61

3-6-3-3- درجه اهرم اقتصادی. 62

7-6-3-3- اختلال اقتصادی. 64

7-3-3 - مدل C-CAPM 64

4-3 - متغیر های عملیاتی تحقیق. 65

5-3- جامعه آماری. 65

6-3- روش وابزارهای گردآوری اطلاعات.. 66

7-3- اعتبار و پایایی تحقیق پژوهش.. 66

1-7-3- اعتبار درونی. 66

2-7-3- اعتبار بیرونی. 67

3-7-3- پایایی. 67

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 69

2-4- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.. 70

1-2-4 فرضیه اصلی اول. 70

2-2-4- فرضیه اصلی دوم 73

3-4- شاخص های توصیفی متغیرها 74

4-4- تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 78

1-4-4- فرضیه اصلی اول. 78

1-1-4-4- آزمون فرضیه فرعی اول. 79

2-1-4-4- آزمون فرضیه فرعی دوم 84

2-4-4- فرضیه اصلی دوم 88

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 95

2-5- نتایج فرضیه اصلی اول. 95

3-5- نتایج فرضیه اصلی دوم 96

4-5- پیشنهادها 97

1-4-5- پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 97

2-4-5 پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 98

5-5- محدودیتهای تحقیق. 98

پیوست ها

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 102

منابع لاتین: 104

چکیده انگلیسی: 105

جدول (1-1) : تحقیقات انجام شده پیرامون مدل RA-CAPM.. 6

جدول (2-1) : مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای. 7

جدول (1-2): ساختار بازارهای ثانویه در ایالات متحده 18

جدول (1-3) : نرخ سود سپرده های بانکی کوتاه مدت بانک های دولتی. 59

جدول (1-4) شاخص های توصیف کننده متغیرها دو مدل RA-CAPM و C-CAPM.. 75

جدول (2-4): آزمون توزیع نرمال K-S 76

جدول (3-4): آزمون توزیع یکنواخت K-S 76

جدول (4-4): آزمون توزیع تشریحی K-S 77

جدول (5-4): آزمون فریدمن. 77

جدول (6-4): آزمون آماره های فریدمن. 78

جدول (7-4): آزمون آماره های ضریب کندلز. 78

جدول (8-4) : ضریب همبستگی پیرسون بتای مدل و نرخ بازده واقعی سالانه 79

جدول (9-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون بتای مدل RA-CAPM و نرخ بازده واقعی سالانه 80

جدول (10-4) : تحلیل واریانس رگرسیون 81

جدول (11-4) : ضرایب معادله رگرسیون 82

جدول (13-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون بتای مدل C-CAPM و نرخ بازده واقعی سالانه 85

جدول (14-4) : تحلیل واریانس رگرسیون 85

جدول (15-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 87

جدول (16-4): همبستگی نمونه های جفت شده 89

جدول(17-4): آزمون نمونه های جفت شده 89

جدول(18-4): آماره های توصیفی. 91

جدول (19-4): خلاصه یافته های فرضیه اصلی اول. 92

جدول (20-4): خلاصه یافته های فرضیه اصلی دوم 93

نمودار (1-2): فرایند عرضه اولیه اوراق بهادار. 17

نمودار (1-2): رابطه بین ریسک و بازده 34

نمودار (2- 2): تأثیر تنوع بر روی ریسک پرتفلیو. 35

نمودار (1-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 83

نمودار (2-4) آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون در مدل C-CAPM.. 88

پایانامه ارزیابی تأثیر حاکمیت شرکتی بر مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران

اختصاصی از نیک فایل پایانامه ارزیابی تأثیر حاکمیت شرکتی بر مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

چکیده

حاکمیت شرکتی مطلوب ، حیات سالم بنگاه اقتصادی را در دراز مدت هدف قرار می دهد وبه این دلیل در صدد است تا از منافع سهامداران در مقابل مدیریت سازمان ها حفاظت به عمل آورد. هدف این پژوهش ارزیابی تأثیر برخی از جنبه های حاکمیت شرکتی ، شامل ; ساختار هیأت مدیره ، ساختار مالکیت و سرمایه گذاران نهادی برمدیریت سود می باشد .

بدین منظور اطلاعات 91 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، طی دوره زمانی 1387- 1384بکار گرفته شده است. همچنین اقلام تعهدی اختیاری با استفاده ازمدل تعدیل شده جونز ، به عنوان شاخصی برای اندازه گیری مدیریت سود در شرکتها استفاده گردیده است . فرضیه های پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون یک متغیره و آزمون همبستگی پیرسون مورد واکاوی قرار گرفته است. نتایج پژوهش بیانگر آن است که همبستگی معنا داری بین ساختار هیأت مدیره و مدیریت سود وجود ندارد. اما بین ساختارمالکیت و سرمایه گذاران نهادی همبستگی مثبت معناداری وجود دارد.

تعداد صفحات 175

فرمت فایل word

 فهرست مطالب

چکیده:.. 1

مقدمه:.. 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1-مقدمه : 4

2-1 . بیان مسئله و چگونش برگزیدن موضوع پژوهش.. 5

1-2-1 ساز وکارهای برون سازمانی (محیطی) 7

2-2-1 ساز و کارهای درون سازمانی (محاطی) 7

3-1. اهمیت و ضرورت موضوع پژوهش.. 8

4-1 . اهداف پژوهش.. 10

5-1 . فرضیه های پژوهش.. 11

1-5-1.فرضیه اول. 11

2-5-1.فرضیه دوم 11

3-5-1. فرضیه سوم 11

6-1 . روش پژوهش.. 11

7-1. روش جمع آوری اطلاعات.. 12

8-1 . قلمرو پژوهش.. 12

9-1 .چهارچوب نظری پژوهش.. 12

10-1 . مدل تحلیلی پژوهش.. 13

11-1 . تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 14

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2- گفتار اول: حاکمیت شرکتی. 17

1-1-2. مفاهیم حاکمیت شرکتی. 17

2-1-2 . چارچوب نظری حاکمیت شرکتی. 20

1-2-1-2 .تئوری نمایندگی. 21

2-2-1-2 .تئوری هزینه معاملات.. 23

3-2-1-2.تئوری ذینفعان. 24

3-1-2.تئوری هزینه معاملات دربرابرتئوری نمایندگی. 26

4-1-2. تئوری ذی نفعان دربرابر تئوری نمایندگی. 26

5-1-2. دلایل اهمیت حاکمیت شرکتی. 27

6-1-2. اهداف حاکمیت شرکتی. 27

7-1-2. الگوهای حاکمیت شرکتی. 28

1-7-1-2 . الگوی مبتنی بربازار. 28

2-7-1-2. الگوی حاکمیت شرکت   مبتنی برروابط. 29

3-7-1-2 . الگوی حاکمیت شرکتی در حال گذار. 29

4-7-1-2 . الگوی نوظهور. 30

8- 1-2. سیستم های حاکمیت شرکتی. 30

1-8-1-2. سیستم های درون سازمانی. 31

2-8-1-2 . سیستم های برون سازمانی. 32

9-1-2.مقایسه اصول حاکمیت شرکت اسلامی با اصول سازمان همکاری و توسعه اقتصادی. 34

2-2.گفتار دوم : مدیریت سود 35

1-2-2. مفاهیم مدیریت سود 35

2-2-2. انگیزه های مدیریت سود: 36

1-2-2-2. قرارداد بین مدیران ومالکان: 36

2-2-2-2. قرارداد بین مدیران و بستانکاران: 36

3-2-2-2. انگیزه های سیاسی. 37

4-2-2-2. انگیزه های مالیاتی. 37

5-2-2-2. تغییرات در مدیران ارشد اجرایی. 38

6-2-2-2. انگیزه های مربوط به نخستین عرضه عمومی. 38

7-2-2-2. کاستن از هزینه های معاملاتی. 39

8-2-2-2. برآوردن انتظارات.. 39

3-2-2. مدیریت سود خوب در مقابل مدیریت سود بد 39

4-2-2. الگوهای مدیریت سود 40

1-4-2-2. الگوی بدست آوردن آرامش: 40

2-4-2-2. الگوی حداکثرکردن سود 41

3-4-2-2. الگوی حداقل کردن سود 41

4-4-2-2. الگوی هموارسازی سود 42

5-2-2. اندازه گیری مدیریت سود 42

3-2. گفتار سوم : ساختار هیأت مدیره 45

1-3-2 . هیأت مدیره مطلوب.. 45

2-3-2.مسئولیت های هیأت مدیره 46

3-3-2 . ستاد هیأت مدیره 47

4-3-2. سازو کارهای حاکمیت شرکتی مرتبط با هیأت مدیره 47

1-4-3-2. اعضای غیر موظف.. 47

2-4-3-2. کفایت مدیران. 48

3-4-3-2. تعداد اعضای هیأت مدیره 48

5-3-2. تفکیک وظایف اعضای هیأت مدیره 49

6-3-2. تفکیک وظایف رئیس هیأت مدیره و مدیرعامل. 49

7-3-2. استقلال اعضای هیأت مدیره 49

8-3-2. جلسات هیأت مدیره 50

4-2 گفتار چهارم: ساختار مالکیت.. 50

1-4-2 . مالکیت پراکنده 50

2-4-2. مالکیت متمرکز. 51

3-4-2. اهمیت ساختار مالکیت شرکت ها و تعامل آن بارشد اقتصادی. 52

4-4-2. ارتباط بین ساختار مالکیت و عملکرد درسطح شرکت.. 52

5-4-2. ارتباط بین ساختار مالکیت و عملکرد درسطح کشور. 53

5-2. گفتار پنجم: سرمایه گذاران نهادی. 54

1-5-2. نقش سرمایه گذاران نهادی. 54

2-5-2. دلایل رشد سرمایه گذاران نهادی. 55

3-5-2.سرمایه گذاران نهادی وارزش شرکت.. 56

4-5-2. سرمایه گذاران نهادی و حاکمیت شرکتی. 56

6-2. گفتار ششم: پیشینه پژوهش.. 57

1-6-2. پیشینه پژوهش برون کشور. 57

2-6-2.پیشینه پژوهش درون کشور. 59

فصل سوم: روش اجرای تحقیق

1-3- مقدمه : 67

2-3. جامعه آماری. 67

3-3. محاسبه حجم نمونه وروش نمونه گیری. 68

4-3. روش پژوهش.. 70

5-3. روش جمع آوری اطلاعات.. 71

6-3. متغیرهای پژوهش و شیوه محاسبه آنها 71

1-6-3. متغیر های مستقل. 71

2-6-3. متغیرهای وابسته 71

7-3.تابع آماره 74

1-7-3.آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (KS) 74

2-7-3. تحلیل رگرسیون. 74

3-7-3. دیاگرام پراکنش.. 74

4-7-3. معادله خط. 75

5-7-3. ضریب همبستگی پیرسون. 75

6-7-3. آزمون دوربین واتسون. 76

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

1-4-‏ مقدمه: 78

2-4 شاخص های توصیفی متغیرها 78

3-4. آزمون فرضیه ها 79

1-3-4. آزمون فرضیه اول. 79

2-3-4. آزمون فرضیه دوم 85

3-3-4. آزمون فرضیه سوم 91

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5-مقدمه: 100

2-5 . نتایج حاصل از آزمون فرضیات.. 100

1-2-5. نتیجه آزمون فرضیه اول. 100

2-2-5. نتیجه آزمون فرضیه دوم 101

3-2-5. نتیجه آزمون فرضیه سوم 101

3-5. پیشنهادها 102

1-3-5. پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های پژوهش.. 102

2-3-5. پیشنهاد برای پژوهش های آتی. 103

4-5. محدودیت های پژوهش.. 103

پیوستها:

پیوست شماره 1:شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در پایان سال 1387. 105

پیوست شماره 2: نام شرکت های نمونه پژوهش.. 109

پیوست شماره 3: نحوه محاسبه متغیر های مستقل. 113

پیوست شماره 4: اقلام تعهدی اختیاری (DA) 126

پیوست شماره 5: جداول مربوط به تجزیه و تحلیل های آماری. 140

منابع و ماخذ:

منابع فارسی: 154

منابع لاتین: 157

منابع اینترنتی: 158

چکیده انگلیسی .......................................................................................................159

نگاره شماره 1-1-2.مشخصات سیستم های درون سازمانی و برون سازمانی حاکمیت شرکتی. 33

نگاره شماره 1-2-2. شاخص های اقلام تعهدی اختیاری منبع. 43

نگاره شماره 1-6-2 خلاصه پژوهش های انجام شده درزمینه حاکمیت شرکتی. 63

نگاره شماره (1-3) نام صنایع و تعداد نمونه های انتخابی. 69

نگاره شماره (1-4) : شاخص های مرکزی ، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع. 79

نگاره شماره (2-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 80

نگاره شماره (3-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 81

نگاره شماره (4-4) : تحلیل واریانس رگرسیون. 81

نگاره شماره (5-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 84

نگاره شماره (6-4): همبستگی ها 84

نگاره شماره (7-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون. 85

نگاره شماره (8-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 86

نگاره شماره (9-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 87

نگاره شماره (10-4) : تحلیل واریانس رگرسیون. 87

نگاره شماره (11-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 90

نگاره شماره (12-4): همبستگی ها 90

نگاره شماره (13-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون. 91

نگاره شماره (14-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 92

نگاره شماره (15-4) آزمون کولموگروف اسمیرنوف.. 93

نگاره شماره (16-4) : تحلیل واریانس رگرسیون. 93

نگاره شماره (17-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 96

نگاره شماره (18-4): همبستگی ها 96

نگاره شماره (19-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین- واتسون. 97

نگاره شماره (48-4) : خلاصه یافته های حاصل از آزمون فرضیه ها 98

نمودار شماره (1-1): متغیرهای تحقیق و رابطه بین آنها 14

نمودار شماره (2-4) پراکنش مقادیر استاندارد شده در مقابل مقادیر پیش بینی شده 82

نمودار شماره (3-4) :دیاگرام پراکنش.. 83

نمودار شماره (4-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 83

نمودار شماره (5-4) پراکنش مقادیر استاندارد شده در مقابل مقادیر پیش بینی شده 88

نمودار شماره (6-4) :دیاگرام پراکنش.. 89

نمودار شماره (7-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 89

نمودار شماره (9-4) :دیاگرام پراکنش.. 95

نمودار شماره (10-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون 95

پایانامه بررسی رابطه بین شاخص کل قیمت سهام و فیمت گذاری اولیه سهام در عرضه اولیه به عموم در بورس اوراق بهادار تهران

اختصاصی از نیک فایل پایانامه بررسی رابطه بین شاخص کل قیمت سهام و فیمت گذاری اولیه سهام در عرضه اولیه به عموم در بورس اوراق بهادار تهران دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

چکیده

در این تحقیق رابطه بین شاخص کل سهام وقیمت گذاری اولیه سهام در بورس اوراق بهادار تهران برای 103شرکت که سهام آنها طی قلمرو زمانی 1382تا1388به عموم عرضه شده بررسی شده است.جهت تجزیه و تحلیل اطلاعات از نرم افزارEXCELو جهت آزمون فرضیات از نرم افزار SPSS استفاده شده است. از تحقیق نتایج زیر حاصل شده است:

فرضیه اصلی: بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) و شاخص کل سهام شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.

در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وشاخصکل سهام را بررسیمیکند از آزمون همبستگیپیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(395/0) کهاین آزمون در هیچسطحی(1 درصد و5 درصد) معنی دار نشده است بنابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وشاخصکل بورس در تحقیق حاضر هیچارتباطی برقرار نشده است.

فرضیه اول : بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.

در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه را بررسیمیکند از آزمون همبستگی پیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(455/0) کهاین آزمون در هیچسطحی(1 درصد و5 درصد) معنی دار نشده استب نابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) وبازدهغیرعادی سالانه در تحقیق حاضر هیچارتباطی برقرار نشده است.

فرضیه دوم : بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) و درجه تمرکزماالکیت در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد.

در این فرضیه که رابطه بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) ودرجهتمرکزمالکیت را بررسیمیکند از آزمون همبستگی پیرسون استفاده شده است سطح معنیداری آزمون نشان می دهد(015/0) کهاین آزمون در سطح 5 درصد معنی دار شده استب نابراین بینIPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) درجه تمرکزمالکیت رابطه برقرار شده است . مقدار همبستگی به دست آمده(239/0) نشان می دهد کهاین رابطه مستقیممی باشد.

تعداد صفحات 151

فرمت فایل word

 فهرست مطالب

چکیده: 1

مقدمه: 3

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 5

2-1 بیان مسئله 5

3-1چارچوب نظری تحقیق. 7

4-1 فرضیه های تحقیق. 9

5-1 اهداف تحقیق. 9

6-1 اهمیت و ضرورت انجام تحقیق. 9

7-1 حدود مطلعاتی. 10

8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات.. 10

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 14

2-2 بازار مالی. 15

1-2-2 کارکرد های اقتصادی بازار مالی. 15

3-2 طبقه بندی بازارهای مالی. 17

1-3-2بازار پول. 17

2-3-2 بازار سرمایه 17

4-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان. 22

1-4-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران. 22

5-2 تعریف بورس اوراق بهادار. 25

6-2 مروری بر انواع شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. 25

1-6-2  انواع شرکت های سرمایه گذاری. 25

7-2دارایی. 28

8-2 دارایی مالی. 28

9-2 اوراق بهادار. 30

10-2 سهام عادی. 30

11-2 بازده سهام 31

12-2 بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار. 31

1-12-2 بازده تحقق یافته 31

2-12-2 بازده مورد انتظار. 31

13-2 اجزای بازده 32

1-13-2 سود دریافتی. 32

2-13-2 سود(زیان)سرمایه 32

14-2 عرضه اولیه عمومی. 34

1-14-2 استفاده از خدمات تعهد پذیره نویسی مشاوران مالی و عاملهای فروش.. 38

2-14-2 شیوه معمول عرضه سهام به گروههای مختلف سهامداران. 39

3-14-2 مراحل عرضه عمومی اولیه 39

4-14-2عرضه ثانویه 43

15-2 شیوه های فروش سهام 44

16-2 موسسات تامین سرمایه و روشهای عرضه اولیه اوراق بهادار. 48

17-2فرآیند عرضه اوراق بهادار. 50

18-2 فرآیند وارد شدن شرکتها به بازار. 53

19-2 ارزش گذاری سهام شرکت های تازه وارد به بازار. 55

20-2عرضه اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار تهران. 60

21 – 2 شاخص های بازار اوراق بهادار. 62

1–21 – 2 شاخص های قیمت سهام 62

2 - 21- 2 شیوه محاسبه شاخص ها 64

3-21–2 شاخص های سهام در حوزه بین المللی. 65

22-2 شاخص های قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران. 66

23-2 فرضیات مطرح شده در مورد بازده غیر عادی کوتاه مدت در عرضه های اولیه 69

1-23-2 فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی. 69

2-23-2 فرضیه علامت دهی. 72

3-23-2فرضیات گرایشات و علائق زود گذر 73

4-23-2فرضیه عکس العمل بیش از اندازه سرمایه گذاران. 74

5-23-2فرضیه حباب سفته بازی و فرضیه بازارهای سهام داغ. 75

6-23-2   فرضیه بیمه ضمنی در مقابل مسئولیت های قانونی. 76

7-23-2 فرضیه شهرت موسسات تامین سرمایه 77

8-23-2 فرضیه ریسک گریزی تخمین کننده فروش اوراق بهادار. 78

9-23-2 فرضیه جبران ریسک پذیری و خدمات خریداران اولیه 80

24-2تطبیق نظریه ها و تئوریهای بازده غیر عادی کوتاه مدت در بورس ایران. 80

1-24-2 ارزش دفتری سهام 81

2-24-2ارزش سهام بر مبنای قیمت جایگزینی دارایی ها پس از کسر بدهی ها 81

3-24-2ارزش سهام با فرض تداوم فعالیت.. 81

4-24-2 ارزش سهام با فرض انحلال. 82

5-24-2 ارزش ذاتی سهام 82

6-24-2 ارزش سهام با استفاده از ضریب.. 82

7-24-2 ارزش سهام با استفاده از سود انباشته هر سهم و کسری ذخایر مالیاتی هر سهم 83

8-24-2 ارزش سهام با استفاده از روش سرمایه تعدیل شده با نرخ ارز. 83

9-24-2 ارزش سهام با استفاده از روش سرمایه تعدیل شده با نرخ تورم 83

10-24-2 مقایسه روش های ارزشیابی سهام 84

11-24-2 ارزش گذاری شرکت های دولتی در ایران. 85

25-2 پیشینه تحقیق. 85

1-25-2 تحقیقات داخلی. 85

2-25-2 تحقیقات خارجی. 87

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 98

2-3 روش تحقیق. 98

3-3 تجزیه و تحلیل داده ها 99

4-3 جامعه آماری. 99

5-3 مدل تحلیلی تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق. 99

6-3 نمونه آماری. 103

7-3 روش های آماری مورد استفاده در تحقیق. 104

1-7-3ضریب همبستگی. 104

2-6-3 آ‍زمون کلووگروف- اسمیرنف.. 105

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 107

2-4 آمار توصیفی. 107

3-4 آمار استنباطی. 112

1-4-3 فرضیه اصلی: بین IPO (قیمت سهام در عرضه اولیه به عموم) و شاخص کل سهام شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه وجود دارد. 112

3-4-2 فرضیه های فرعی. 113

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 117

2-5 بیان نتایج. 117

2-5-1 نتیجه فرضیه اصلی. 117

2-5-2 نتیجه فرضیه های فرعی. 118

5-2 محدودیت های تحقیق. 119

5-3 پیشنهادات.. 120

پیوست ها

پیوست1. 122

پیوست ب :لیست شرکت ها 126

منابع و ماخذ

منابع فارسی. 131

منابع لاتین. 133

چکیده لاتین. 135

جدول 1-2 انواع اصلی دارایی های مالی. 29

جدول 2-2فرآیند انتقال وجه در بازار سرمایه 49

جدول 3-2 روشهای محاسبه انواع شاخص های بازار سهام 65

جدول 1-3 روش های محاسبه انواع شاخص های بازار سهام 102

جدول 1-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر IPO.. 107

جدول 2-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر بازده غیر عادی سهام 108

جدول 3-4توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر درجه تمرکز مالکیت.. 109

جدول 4-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر شاخص کل قیمت سهام 110

جدول 5-4 توصیف شاخصها مرکزی وپراکندگی داده های متغیر حجم سهام عرضه شده 111

جدول 6-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه اصلی. 112

جدول 7-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره یک. 113

جدول 8-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره دو. 113

جدول 9-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره سه 114

جدول 10-4 آزمون پیرسون جهت فرضیه شماره چهار. 114

نمودار 1-2 مراحل عرضه عمومی اولیه (IPO) 42

نمودار2-2 مراحل عرضه ثانویه سهام 44

نمودار3 – 2 مراحل فروش از طریق روش مزایده auction. 45

نمودار4 – 2مراحل فروش از طریق روش مذاکره 47

نمودار5- 2 فرآیندعرضه اوراق بهادار دربورس.. 52

نمودار 1-3 : سه نوع محتلف همبستگی منفی کامل ، عدم همبستگی و همبستگی مثبت کامل. 104

نمودار1-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر IPO.. 108

نمودار2-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر بازده غیر عادی سهام 109

نمودار3-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر درجه تمرکز مالکیت.. 110

نمودار4-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر شاخص کل قیمت سهام 111

نمودار5-4 هیستوگرام ونرمال سنجی متغیر حجم سهام عرضه شده 112

پایانامه پیش بینی وقوع بحران مالی در بازار سرمایه ایران با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها

اختصاصی از نیک فایل پایانامه پیش بینی وقوع بحران مالی در بازار سرمایه ایران با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

پایانامه پیش بینی وقوع بحران مالی در بازار سرمایه ایران با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها ( بررسی مقایسه ای با مدلهای اسپرین گیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی، شیراتا)

تعداد صفحات 227

فرمت فایل word

چکیده

با توجه به تأثیرات درماندگی مالی شرکت ها بر روی گروه های مختلف ذینفع، همواره ارائه الگوهای پیش بینی درماندگی مالی یکی از جذاب ترین حوزه ها در تحقیقات مالی بوده است. در الگوهای پیش بینی موجود، عمدتاً نسبت های مالی به عنوان متغیرهای پیش بینی به کار گرفته می شوند. در این پژوهش کارایی شرکت ها که با استفاده از تکنیک تحلیل پوششی داده ها محاسبه شده است، به عنوان متغیر پیش بین مورد توجه قرار گرفته است. به این منظور ابتدا الگویی با استفاده از این متغیر طراحی و برای بررسی بهتر نتایج، مدل های اسپرین گیت، آلتمن، اهلسون، زیمسکی و شیراتا، مورد توجه قرار گرفته اند. سپس مدل های مذکور با امتیاز کارایی طراحی گردیده و نتایج حاصل با نتایج اولیه مقایسه گردید. در این راستا 21 فرضیه تدوین شده است.

جامعه آماری این پژوهش شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه آماری شامل 52 شرکت درمانده مالی و 52 شرکت سالم طی سالهای 84 تا 88 می باشد که به منظور دسته بندی شرکتها به دو گروه مذکور، از پیش فرض ماده 141 قانون تجارت استفاده شده است. نتایج حاصل نشان می دهد که الگوی طراحی شده مبتنی بر امتیاز کارایی قابلیت پیش بینی وقوع بحران مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را تا دو سال قبل از وقوع آن دارد. همچنین نتایج به دست آمده بهبود پیش بینی شرکت های درمانده را با ورود امتیاز کارایی به مدلها تأیید می کند، اما این بهبود چندان چشم گیری نیست.

فهرست مطالب

چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 بیان مسئله 5
3-1 اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق 6
4-1 اهداف تحقیق 8
1-4-1 اهداف اصلی 8
2-4-1 اهداف فرعی(ویژه). 8
5-1 چارچوب نظری تحقیق 9
6-1 مدل تحقیق و شیوه ی اندازه گیری متغییر ها 13
1-6-1 الگوی مبتنی بر تحلیل پوششی داده ها 15
2-6-1 الگوی اسپرین گیت: 16
3-6-1 الگوی آلتمن 16
4-6-1 الگوی اهلسون 16
5-6-1 الگوی زیمسکی 16
6-6-1 الگوی شیراتا 17
7-6-1 الگوی اسپرینگیت با استفاده از امتیاز کارایی 17
8-6-1مدل مبتنی بر الگوی آلتمن با امتیاز کارایی 17
9-6-1 مدل اهلسون با امتیاز کارایی 17
10-6-1مدل زیمسکی با امتیاز کارایی 17
11-6-1 مدل شیراتا با امتیاز کارایی 17
7-1 فرضیات تحقیق: 17
8-1 متغیرهای عملیاتی تحقیق 19
9-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات 19
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 24
2-2 تعاریف ورشکستگی 25
1-2-2پریشانی مالی 25
2-2-2 قابلیت نقدشوندگی ضعیف(درماندگی): 26
3-2-2 نکول: 26
4-2-2 ورشکستگی 27
3-2مراحل درماندگی مالی 27
4-2-هزینه های ورشکستگی 28
5-2 تاثیرهزینه های ورشکستگی بر ساختار سرمایه 30
6-2 دلایل ورشکستگی 32
1-6-2 دلایل برون سازمانی 32
2-6-2 دلایل درون سازمانی 33
7-2 ابزارهای شناسایی عوامل ورشکستگی 37
1-7-2 تحلیل روند: 37
2-7-2 تحلیل عملیات حسابداری 37
3-7-2 تحلیل مدیریت 39
8-2 انواع شکست 40
9-2 بررسی قانون ورشکستگی در ایران 40
10-2بررسی قانون ورشکستگی در برخی کشورها 41
11-2 قوانین ورشکستگی و عجز از پرداخت دیون در دنیای امروز 42
12-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان 42
13-2 تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران 43
14-2 تعریف بورس اوراق بهادار 45
15-2 مروری بر انواع شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 46
1-15-2 شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه متغیر 46
2-15-2 شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت 47
3-15-2 صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال 47
4-15-2 شرکت مادر 48
5-15-2 شرکت های فعالیت تنوعی 48
16-2 مفهوم پیش بینی 49
17-2 مفهوم تصمیم گیری 49
18-2 پیش بینی مقدمه ای بر تصمیم گیری استفاده کنندگان اطلاعات مالی 51
19-2فرض تداوم فعالیت 51
1-19-2استانداردهای حسابداری مربوط به فرض تداوم فعالیت 53
2-19-2 برقرار نبودن فرض تداوم فعالیت 54
20-2 تجزیه و تحلیل صورتهای مالی، نسبت های مالی و کاربرد آنها 55
21-2 ارزیابی تداوم فعالیت با کمک نسبتهای مالی و مدلهای پیش بینی ورشکستگی 56
22-2 تحلیل پوششی داده ها 57
23-2 انواع مدلهای تحلیلی پوششی داده ها 58
1-23-2 مدل CCR 58
2-23-2 مدل BCC 59
24-2 مدلها و روشهای پیش بینی وقوع درماندگی مالی و ورشکستگی 60
1-24-2 مدل بیور 60
2-24-2 مدل آلتمن 61
3-24-2 مدل دی کین 64
4-24-2 مدل اسپرینگیت 64
5-24-2 مدل اوهلسون 64
6-24-2 مدل زمیسکی 65
7-24-2 مدل فالمر 65
8-24-2 مدل CA-Score 66
9-24-2مدل گرایس 67
10-24- 2مدل زاوگرن 67
11-24-2 مدل SAF 69
12-24-2 مدل Thai DA 69
13-24-2 مدلهای پیش بینی هوش مصنوعی 70
14-24-2 درخت های تصمیم 72
15-24-2 الگوریتم ژنتیک (GA) 73
16-24-2 تئوری مجموعه فازی 74
17-24-2 تحلیل پوششی داده ها 74
18-24-2 استدلال مبتنی بر مورد 75
19-24-2 مجموعه ناهموار 76
20-24-2 روش ماشین بردار پشتیبان 76
25-2 پیشینه تحقیق: 77
1-25-2 تحقیقات داخلی 77
2-25-2 تحقیقات خارجی 83
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 92
2-3 روش تحقیق 92
3-3 جامعه مطالعاتی 93
1-3-3 معیار تعیین درماندگی مالی 93
2-3-3 انتخاب شرکت های درمانده 94
3-3-3 انتخاب شرکت های سالم 94
4-3 حدود مطالعاتی 94
1-4-3 قلمرو موضوعی 95
2-4-3 قلمرو مکانی 95
3-4-3 قلمرو زمانی 95
5-3 روش و ابزار گردآوری اطلاعات 95
6-3 روش تجزیه وتحلیل داده ها 96
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
1-4 مقدمه‏ 101
2-4 تحلیل توصیفی متغیر های تحقیق 101
3-4 تجزیه و تحلیل استنباطی فرضیات پژوهشی 102
2-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 2: 106
3-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 3: 110
4-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 4: 114
5-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 5: 118
6-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 6: 121
7-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 7: 125
8-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 8 : 130
9-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 9: 133
10-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 10: 137
11-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 11 : 140
12-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 12: 143
13-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 13: 144
14-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 14: 145
15-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 15: 146
16-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 16: 148
17-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 17: 149
18-3-4 فرضیه تجزیه تحلیل و آزمون 18: 150
19-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 19 : 152
20-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 20: 153
21-3-4 تجزیه تحلیل و آزمون فرضیه 21: 155
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 160
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 160
1-2-5 فرضیه اول: 160
2-2-5 فرضیه دوم 161
3-2-5 فرضیه سوم 161
4-2-5 فرضیه چهارم 162
5-2-5 فرضیه پنجم 163
6-2-5 فرضیه ششم 163
7-2-5 فرضیه هفتم 164
8-2-5 فرضیه هشتم 164
9-2-5 فرضیه نهم 165
10-2-5 فرضیه دهم 166
11-2-5 فرضیه یازدهم 166
12-2-5 فرضیه دوازدهم 167
13-2-5 فرضیه سیزدهم 167
14-2-5 فرضیه چهاردهم 168
15-2-5 فرضیه پانزدهم 168
16-2-5 فرضیه شانزدهم 168
17-2-5 فرضیه هفدهم 169
18-2-5 فرضیه هیجد هم 169
19-2-5 فرضیه نوزدهم 170
20-2-5 فرضیه بیستم 170
21-2-5 فرضیه بیست یکم 171
3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق 171
4-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق 172
5-5 پیشنهادهایی جهت تحقیقات آتی 172
6-5 محدودیت های تحقیق 173
پیوست ها
منابع و ماخذ 197
منابع فارسی: 198
منابع لاتین: 203

جدول (1-1): تحقیقات مرتبط با طراحی الگوهای پیش بینی درماندگی مالی و ورشکستگی 10
جدول (2-2 ): دلایل ورشکستگی (رهنمای رودپشتی و دیگران ،1385،ص 454)2. 36
جدول 2-2 نسبت ها و اهمیت نسبت آنها در الگوی والاس 71
جدول (1-4) : مجموعه حالات مورد انتظار بررسی الگوهای بحران مالی 103
جدول (2-4) : معرفی کدینگ متغیر وابسته 103
جدول (3-4): آماره های توصیفی در خصوص متغیر کارایی 104
جدول (5-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل اسپرین گیت 107
جدول (6-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل اسپرین گیت 107
جدول (7-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اسپرین گیت 108
جدول (8-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل اسپرین گیت 109
جدول (9-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اسپرین گیت طی دو سال مورد بررسی : 110
جدول (10-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل آلتمن 111
جدول (11-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل آلتمن 111
جدول (12-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل آلتمن 112
جدول (13-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل آلتمن 113
جدول (14-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل آلتمن طی دو سال مورد بحث 114
جدول (15-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل اهلسون 114
جدول (16-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل اهلسون 115
جدول (17-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اهلسون 115
جدول (18-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل اهلسون 116
جدول (19-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اهلسون طی دو سال مورد بحث 117
جدول (20-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی زیمسکی 118
جدول (21-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل زیمسکی 119
جدول (22-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل زیمسکی 119
جدول (23-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل زیمسکی 120
جدول (24-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل زیمسکی طی دو سال مورد بحث 121
جدول (25-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل شیراتا 121
جدول (26-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل شیراتا 122
جدول (27-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل شیراتا 122
جدول (28-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل شیراتا 124
جدول (29-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل شیراتا طی دو سال مورد بحث 125
جدول (30-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 126
جدول (31-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 126
جدول (32-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 127
جدول (33-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 128
جدول (35-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی مدل آلتمن با امتیاز کارایی 130
جدول (36-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل آلتمن با امتیاز کارایی 130
جدول (37-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل آلتمن با امتیاز کارایی 131
جدول (38-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل آلتمن با امتیاز کارایی 132
جدول (39-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل آلتمن با کارایی طی دو سال مورد بحث 133
جدول (40-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی اهلسون با امتیاز کارایی 134
جدول (41-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل اهلسون با امتیاز کارایی 134
جدول (42-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اهلسون با امتیاز کارایی 135
جدول (43-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل اهلسون با امتیاز کارایی 135
جدول (44-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل اهلسون با امتیاز کارایی طی دو سال مورد بحث 136
جدول (45-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی زیمسکی با امتیاز کارایی 137
جدول (46-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل زیمسکی با امتیاز کارایی 138
جدول (47-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده زیمسکی با امتیاز کارایی 138
جدول (48-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل زیمسکی با امتیاز کارایی 139
جدول (49-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل زیمسکی با امتیاز کارایی طی دو سال مورد بررسی 140
جدول (50-4): آزمون معنی دار بودن مدل های رگرسیونی شیراتا با امتیاز کارایی 140
جدول (51-4): نتایج آماره های نیکویی برازش مدل شیراتا با امتیاز کارایی 141
جدول (52-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل شیراتا با امتیاز کارایی 141
جدول (53-4): نتایج بررسی ضرایب رگرسیونی مدل شیراتا با امتیاز کارایی 142
جدول (54-4): درصد تطابق مقادیر مشاهده شده و پیش بینی شده مدل شیراتا برای دو سال مورد بحث 143
جدول (55-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل تحلیل پوششی داده ها و مدل اسپرین گیت 144
جدول (56-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل تحلیل پوششی داده ها و مدل اسپرین گیت با استفاده از آزمون من ویتنی 144
جدول (57-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل تحلیل پوششی داده ها و مدل آلتمن 145
جدول (58-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدلتحلیل پوششی داده ها و مدل اسپرین گیت با استفاده از آزمون من ویتنی 145
جدول (59-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل تحلیل پوششی داده ها و مدل اهلسون 146
جدول (60-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدلتحلیل پوششی داده ها و مدل اسپرین گیت با استفاده از آزمون من ویتنی 146
جدول (61-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل تحلیل پوششی داده ها و مدل زیمسکی 147
جدول (62-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل پوششی داده ها و مدل زیمسکی با استفاده از آزمون من ویتنی 147
جدول (63-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل پوششی داده ها و مدل شیراتا 148
جدول (64-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل پوششی داده ها و مدل شیراتا با استفاده از آزمون من ویتنی 148
جدول (65-4): بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در دو مدل اسپرین گیت و مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 149
جدول (66-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل اسپرین گیت و مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی 150
جدول (67-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل اسپرین گیت و مدل اسپرین گیت با امتیاز کارایی با استفاده از آزمون من ویتنی 150
جدول (68-4): بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در دو مدل آلتمن و آلتمن با امتیاز کارایی 151
جدول (69-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل آلتمن و آلتمن با امتیاز کارایی 151
جدول (70-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل آلتمن و آلتمن با امتیاز کارایی با استفاده از آزمون من ویتنی 152
جدول (71-4): بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در دو مدل اهلسون و اهلسون با امتیاز کارایی 152
جدول (72-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل اهلسون و اهلسون با امتیاز کارایی 153
جدول (73-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل اهلسون و اهلسون با امتیاز کارایی با استفاده از آزمون من ویتنی 153
جدول (74-4): بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در دو مدل زیمسکی و زیمسکی با امتیاز کارایی 154
جدول (75-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل زیمسکی و زیمسکی با امتیاز کارایی 154
جدول (76-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل زیمسکی و زیمسکی با امتیاز کارایی با استفاده از آزمون من ویتنی 154
جدول (77-4): بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در دو مدل شیراتا و شیراتا با امتیاز کارایی 155
جدول (78-4): میانگین رتبه مشاهدات در دو مدل شیراتا و شیراتا با امتیاز کارایی 155
جدول (79-4): نتایج بررسی مقایسه ای دو مدل شیراتا و شیراتا با امتیاز کارایی با استفاده از آزمون من ویتنی 156
جدول (80-4) خلاصه نتایج بررسی مقایسه ای آماره های نیکویی برازش در مدل های مورد بررسی 157
جدول (81-4) خلاصه نتایج میانگین رتبه های مشاهدات در مدل تحلیلی پوششی داده هاو مدل های مورد بررسی 158

نمودار (1-2): تاثیر هزینه های ورشکستگی بر ساختار سرمایه 31
نمودار (1-3): رابطه بین احتمال و لوجیت 1. 99
نمودار (1-4): نسبت موفقیت پیش بینی ورشکستگی در سال t-1 105
نمودار (2-4): نسبت موفقیت پیش بینی ورشکستگی در سال t-2 106

شکل 1-2 : مراحل ورشکستگی (رهنمای رود پشتی و دیگران ،1385،ص 458). 28
شکل2-2:مرز کارایی در مدل BCC-I 60
شکل 3-2: مرز کارایی در مدل BCC-O 60